洛阳房产信息网：大起大落的A股一头“水牛”从养成到屠宰的故事

admin 财经 2020-08-01 14:55:17 93 0

牛市来时谁也不知，牛市去时每个人都以为他刚来。

7月24号，上证指数跌了近4%，创业板指数跌了6%，两市跌停股票400多只。但在短短两周前，A股还牛气冲天，成交额创纪录的突破了2万亿，连百年不动的银行股都最先接连拉出涨停。牛市来得太快，暴跌的太突然，有人以为现在是牛市回调期，但也可能这压根不是真的牛市，就是头“水牛”而已！

“水牛”是怎样养成的？

首先注释下“水牛”是啥？第一层意思，指钱币放水催生的牛市，央行开启了印钞机，给实体经济发钱，然后一部分流进了资本市场；第二层意思：“水货”，不是货真价实的，现在的牛市没啥强劲的经济支持，全靠钱堆着，一有风吹草动就现原形。

既然是“水牛”，就要源源不断放“水”（资金）养，要知道牛能长多大，就要知道水从哪来。

我国金融体系也许是这样子：若是将水比作资金，经济比作蓄水池，那么水龙头的源头就是银行，水流有一条很粗的主管道叫“银行信贷”，可以直接把水输送到实体企业，然则羁系严酷；另有若干较细的侧管道叫“非标营业”，通过多层金融机构（信托、券商资管、基金子公司等等）曲线把资金向经济运输，羁系起来相对费劲。最下面的蓄水池有很多个，最大的一个叫楼市，第二大叫股市，楼市里的资金多了，就也会溢出流向股市，就像一个大漏斗。

在2014-15年的大牛市里，银行信贷这条主管道放水速率倒没啥大转变，然则侧管道放水很猛，银行理财资金那时可以投资伞形信托、两融受益权、打新基金、基金专户、资管设计.......这些“管道”把也许上万亿资金分流到了股市，作育了一波大牛市，但厥后股灾发生，这些钱都悲剧了。在此之后国家最先整理，加强对这些杂七杂八的“通道”的羁系。

在2018年的4月，一行两会团结公布了史上最严肃的资管新规，核心内容就是规范整理，将银行资金通过信托、券商、基金子公司等这些通道放水的闸门基本关停了，要从银行拿钱就要相符信贷审批的严酷要求，水只能从主管道走，于是昔时股市最先“失血”，直接迎来了熊市。

从2019年头，由于金融对实体经济供血不足，压力太大，没有了侧管，银行的主管道加大了放水速率，信贷投放规模猛增。2019年新增人民币贷款16.81万亿，比18年增长了8.7%。而股市在昔时也走出了熊市的阴霾，从2018年最低点2440，反弹了跨越20%，在3000点四周晃悠。可见钱币放水速率对股市的影响照样立竿见影。